İzzet Özilhan, 11 Mayıs 1920, Kayseri’de doğdu. Orta öğreniminin ardından 1937 yılında babasının yanında iş hayatına atıldı. 1950 yılında Kamil Yazıcı ile ortak işletmeciliğe başladı. Ortaklığın başarılı olmasıyla 1960’lı yılların sonunda Anadolu Grubu kuruldu.
24 Kasım 1976’daki ve 28 Kasım 1980’deki seçimlerde İstanbul Sanayi Odası Yönetim Kurulu Üyeliği‘ne seçildi.
1979 yılında, ortağı Kamil Yazıcı ile birlikte Anadolu Eğitim ve Sosyal Yardım Vakfı‘nı kurdu.
1 Haziran 1981’de gerçekleştirilen seçimlerde, Cahit Aydoğan ile birlikte Türkiye Odalar Birliği başkan vekili olarak seçildi.
İzzet Özilhan, ölümüne kadar Anadolu Grubu Onursal Başkanlığı görevini sürdürmüş ve sosyal sorumluluk çalışmalarına katkılarda bulundu.
22 Haziran 2014’te ölen Özilhan, Ümraniye Kocatepe Mezarlığı’na defnedildi.
